|
РЕАЛИЗАЦИЯ ОБЩЕСТВОМ АКЦИЙ
М. Данилов, эксперт группы консультационных компаний "АПЭК", "эж-Юрист" № 48
В Законе РФ от 26.12.95 № 268-ФЗ "Об акционерных обществах" абз. 1 п. 2 ст.48 дает право общему собранию акционеров передать вопрос приобретения и выкупа обществом размещенных акций на решение совета директоров. Пункт 9 абз. 2 ст. 65 Закона относит к исключительной компетенции совета директоров вопрос приобретения размещенных обществом ценных бумаг в случаях, предусмотренных Законом. Пункт 3 ст. 72 Закона определяет, что приобретенные обществом на основании решения совета директоров акции должны быть реализованы не позднее 1 года с даты их приобретения. Какой механизм дальнейшей реализации таких акций и какими правовыми документами нужно руководствоваться при размещении этих акций?
Действующее законодательство РФ не содержит каких-либо положений, регулирующих алгоритм действий в такой ситуации. Таким образом, механизм peaлизации акций, приобретенных по решению совета директоров общества, подчиняется общим правилам.
Руководствуясь системным анализом норм Закона об АО и иных нормативных актов, можно сделать следующие выводы.
- Любые сделки с акциями могут быть осуществлены только после регистрации эмиссии данных акций. Требования о необходимости государственной регистрации выпуска ценных бумаг вытекают из норм Федерального Законa от 22.04.96 № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", который также устанавливает запрет на обращение акций, выпуск которых не прошел государственную регистрацию (ст. 19,21 Закона об АО). Сделки, совершенные с нарушением указанных требований Закона, являются ничтожными, что подтверждает, в частности, и судебная практика (п. 1 Информационного письма ВАС РФ от 21.04.98 № 33). Порядок регистрации акций установлен постановлениями Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 8 от 12.02.97, № 19 от 17.09.96.
- В силу п. 2 ст. 72 Закона об АО общество вправе приобретать размещенные им акции по решению совета директоров, при этом номинальная стоимость акций общества, находящихся в обращении, не должна быть менее 90 процентов от уставного капитала общества. Операция по приобретению обществом акций должна быть отражена в реестре владельцев именных ценных бумаг. Основанием для открытия лицевого счета эмитентам для начисления на него приобретенных акций в данном случае является письменное распоряжение его уполномоченных представителей (п. 3.3 постановления ФКЦБ РФ от 02. 10.97 № 27).
Приобретенные по решению совета директоров акции должны быть реализованы не позднее одного года с даты их приобретения, в противном случае общее собрание акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала общества путем погашения указанных акций или об увеличении номинальной стоимости остальных акций на счет погашения приобретенных акций с сохранением размера уставного капитала, установленного уставом общества.
По общему правилу, так как перешедшие таким образом в распоряжение общества акции являются его имуществом, вопрос распоряжения ими находится в компетенции единоличного исполнительного органа общества (п. 2 ст. 69 Закона об АО). Однако если уставом общества право распоряжения (по смыслу ст. 209 ГК РФ это означает в том числе право отчуждать имущество третьим лицам) подобными акциями передано в компетенцию совета директоров, то это означает, что именно этот орган общества вправе принимать решения об отчуждении акций, так как в компетенцию единоличного исполнительного органа общества входит решение всех вопросов, не входящих в компетенцию Общего собрания и совета директоров.
При принятии советом директоров общества решения об отчуждении принадлежащих обществу акций в пределах установленного законам срока необходимо выяснить:
а) кто может выступить приобретателем данных акций:
б) может ли данная сделка быть отнесена к сделке с заинтересованностью или крупной сделке.
Согласно п. 3 ст. 7 Закона об АО акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций. Однако данное право действует, только если акции отчуждаются другими акционерами общества. Следовательно, при реализации акций по решению совета директоров преимущественное право акционеров на приобретение данных акций не возникает. Поскольку в рассматриваемом случае акции реализуются самим обществом, то в силу п. 1 ст. 39 Закона об АО оно не вправе предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.
В отсутствие законодательно урегулированной процедуры определения лиц, имеющих право на приобретение акций, принадлежащих обществу, можно сделать вывод о том, что круг таких лиц определяется советом директоров самостоятельно.
При реализации акций, принадлежащих обществу, должен быть решен вопрос, не является ли данная сделка сделкой с заинтересованностью. Последнее будет иметь место, если (ст. 81 Закона об АО) приобретателем акций станет: член совета директоров общества; генеральный директор общества; член правления общества; аффилпрованные лица, супруги, родители, дети, братья, сестры указанных выше лиц; акционер, владеющий более 20 процентами общества; иные лица, указанные в ст. 81 Закона об АО.
Следовательно, если сделка по реализации принадлежащих обществу акций имеет признаки сделки с заинтересованностью, то ее совершение возможно только с соблюдением процедуры, описанной в ст. 83 Закона об АО, что само по себе является эффективным механизмом обеспечения прав акционеров.
Несоблюдение требований к сделке, в совершении которой имеется заинтересованность, может повлечь согласно ст. 84 Закона об АО признание данной сделки недействительной в судебном порядке, то есть она является оспоримой.
Крупной будет являться сделка по отчуждению обществом акций, если их стоимость превысит 25 процентов балансовой стоимости активов общества (абз. 1 п. 1 ст. 78 Закона об АО). В этой связи следует особо отметить, что отнесение данной сделки к крупной может быть произведено именно на основании указанной нормы, так как в абз. 2 п. 1 ст. 78 Закона об АО речь идет о размещении акций, то есть отчуждении акций их первым владельцам (ст. 2 Закона "О рынке ценных бумаг"). Порядок совершения крупной сделки определен ст. 79 Закона об АО.
Основываясь на вышеизложенном, реализация акций, принадлежащих обществу, осуществляется по следующим правилам:
- приобретаться обществом и быть отчужденными могут только акции, выпуск которых прошел государственную регистрацию;
- акции должны быть реализованы не позднее 1 года с даты их приобретения;
- реализация акций происходит по решению единоличного исполнительного органа общества, если решение данного вопроса не входит в компетенцию иных органов управления общества;
- преимущественное право акционеров на приобретение акций при продаже акций, принадлежащих обществу, не возникает, однако круг лиц - приобретателей акций должен быть определен.
При реализации принадлежащих обществу акций необходимо выяснить вопрос, не является ли данная сделка сделкой с заинтересованностью или крупной сделкой.
Нарушение требований к крупной сделке или сделке, в совершении которой имеется заинтересованность, является основанием для признания такой сделки недействительной.
|
