| Евгений СВЕТИН «Финансовая Россия» № 3 |
НА ПРАВИЛЬНОМ ПУТИ |
|
| РОССИЙСКИЕ ДОЛГИ В ЦИФРАХ |
Структура государственного российского долга всегда была тайной за семью печатями. Пожалуй, только Министерство финансов РФ обладает исчерпывающей информацией. Поэтому подробный анализ, представленный Экономической экспертной группой (ЭЭГ) должен заинтересовать многих.
По материалам экспертов группы, российский долг (в его долларовом выражении) уверенно рос до 1997 года, а затем постепенно стал снижаться. Смена тенденции произошла в первую очередь из-за дефолта августа 1998 года. После кризиса России ограничили выдачу кредитов, и рост долга приостановился. А сокращение обязательств было связано с иными причинами: правительство удачно реструктуризировало государственные облигации (ГКО, ОФЗ), Лондонский клуб кредиторов списал России 10,4 млрд долларов долга, ослаб курс евро и Минфин стал отдавать долги на большую сумму, чем брать вновь.
Вместе с тем не стоит думать, что августовский кризис пришелся во благо. Одновременно с почти пятикратной девальвацией доллара существенно увеличилось реальное бремя внешних обязательств России. Так, если в 1997 году общий долг по отношению к ВВП составлял 55 процентов, то уже в 1998 году вырос до запредельной величины — 123 процента. Усилия последних лет позволили немного выровнять ситуацию, в том числе и за счет роста ВВП: эта пропорция снизилась до 71 процента. При этом размер внутреннего долга достиг своего исторического минимума — 8 процентов ВВП, а в следующем году, по мнению экспертов ЭЭГ, уменьшится еще на 1 процент.
Можно отметить, что в последние годы долговая проблема в России начала решаться, и весьма успешно. Однако еще далека Россия от той критической черты, когда бремя долгов перестанет быть предметом ежедневных забот нашего правительства. Это видно и в сравнении с другими государствами с развивающейся экономикой (см. табл. 1). А если проводить сравнение исходя из величины доходов правительств, то по этому показателю, к глубочайшему сожалению, мы вообще «впереди планеты всей». И это при том, что крупный госдолг — один из основных тормозов развития экономики страны.
Наследство бывшего СССР оказалось для нас чересчур «богатым»: две трети общего долга России имеет советское происхождение. Конечно, вместе с распадом Союза к России перешли и все обязательства третьих стран перед ним (сейчас это, по разным оценкам, 50—120 млрд долларов, точнее знают только в Минфине), реально из этого мы сможем получить лишь жалкие крохи. «Строители социализма» не торопятся возвращать деньги. Так, в нынешнем году они в лучшем случае заплатят 885 млн долларов, а половину этой суммы получат вновь в качестве новых кредитов.
В табл. 2 приведен график обслуживания внешнего долга России на ближайшие годы. Несмотря на пессимистический настрой, правительство не исключает вариант обслуживания долгов в полном объеме (включая и обязательства бывшего СССР) кроме огромных выплат в 2003 году. Решение проблемы-2003 пока не найдено, но уже сейчас рассматривается несколько вариантов. Главное, что эта проблема обсуждается заранее, а не вместе с объявлением дефолта.
В этом же году, как отметил научный руководитель ЭЭГ Евсей Гурвич, наш внешний долг уменьшится на 5 млрд долларов, а внутренний останется на том же уровне. А пока, в пересчете на душу населения, каждый гражданин России должен кредиторам более 1000 долларов.
|
| ТАБЛИЦА 1. СОПОСТАВЛЕНИЕ РОССИИ С ДРУГИМИ СТРАНАМИ |
| 1999 год |
Россия |
Индонезия |
Ю. Корея |
Турция |
Бразилия |
Мексика |
| Внешний долг,% от ВВП |
94 |
60 |
10 |
29 |
19 |
20 |
Обслуживание внешнего долга,
% от ВВП |
4,7 |
7,8 |
2,4 |
5,3 |
5 |
3,5 |
Обслуживание внешнего долга,
% от экспорта |
10 |
31 |
6 |
21 |
43 |
11 |
| Обслуживание долга,
% от доходов центрального правительства |
35 |
— |
— |
36 |
103 |
17 |
| Источник: Fitch IBCA. |
| ТАБЛИЦА 2. ПРОГНОЗ ОБСЛУЖИВАНИЯ ВНЕШНЕГО ДОЛГА РОССИИ (В МЛРД.) |
| |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
| Российский долг (1992-2000 гг.) |
8,00 |
8,05 |
9,19 |
6,21 |
7,99 |
5,13 |
5,01 |
| Международные финансовые организации |
2,92 |
4,32 |
4,38 |
2,71 |
2,24 |
1,93 |
1,42 |
| Еврооблигации |
2,63 |
1,53 |
3,1 |
2,37 |
4,87 |
0,94 |
3,22 |
| Официальные кредиторы |
2,35 |
2,09 |
1,6 |
1,02 |
0,77 |
0,41 |
0,32 |
| ОВВЗ 6-7-й серий |
0,11 |
0,11 |
0,11 |
0,11 |
0,11 |
1,86 |
0,05 |
| Долг бывшего СССР |
5,13 |
5,51 |
8,96 |
5,57 |
5,61 |
6,42 |
6,85 |
| Официальные кредиторы |
3,87 |
3,98 |
3,97 |
4,15 |
4,19 |
3,94 |
3,96 |
| ОВВЗ 3-5-й серий |
0,21 |
0,21 |
3,68 |
0,11 |
0,11 |
0,54 |
0,53 |
| Коммерческие кредиторы |
1,03 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,3 |
1,92 |
2,35 |
| Всего |
13,14 |
13,55 |
18,15 |
11,78 |
13,59 |
11,55 |
11,86 |
| Российский долг, % |
61 |
59 |
51 |
53 |
59 |
44 |
42 |
| Долг бывшего СССР, % |
39 |
41 |
49 |
47 |
41 |
56 |
58 |
| Источник: ЭЭГ |
|
